08年地产完全垮掉是需要一个银行链条的:
- NINJA loan,所以房主没有skin in the game,不付房贷是自然的
- 浮动利息债,利率上升以后,现有库存房贷也出问题,而不光是新贷减少,购房需求降低
- 银行用了非常fancy的杠杆在地产债上面,把自己搞破产了,导致信贷急剧下降的金融危机,也导致地产信贷基本消失
这些因素,现在没有。
基本面上面:08年实体上房子供过于求,现在还没有;08年债务泡沫主要在消费者,现在主要在企业
现在的情形,是stagflation,跟70年代末相似,利率上升以后会冲击房市,但更主要冲击股市。