高通胀本身对股市杀伤力可能并没有那么大，但是联储为了应对高通胀而实行的货币加息政策却是股市的杀手。利率如果到5%，债券的yield就会高于5%，比如6%，那股票的收益就应该高于6%, 比如8%，相当于1/0.08的pe ratio。 这个大概解释了为啥提高利率股价和债券就跌的原因，通胀下不去，利息持续走高，13的pe就很可能到。pe必须结合利率来看， 0-2%利率无所谓多高的pe都可能，过去十几年都是这样。股市碰到通胀，尤其是成长股碰到通胀之后的加息，就像魔鬼碰到了圣水，过去一段时间arkk的走势再次印证了这个投机行古老的比喻。