华尔街有两边：买方和卖方。买方包括退休基金，共同基金，私募（PE），天使（VC），对冲基金等。卖方主要是IB（investment banking）和销售交易（sales and trading）部门。
对自己401k的管理人，应该不会有多少人质疑他们的社会价值。共同基金类似。没有天使，紫坦崇拜的创业大多一两年会歇菜。没有私募和IB的后续运作,天使投的钱打水漂，真成天使了。剩下的对冲基金，目的是为投资人提高回報，减少风险，实际上和你的401k经理做的一样。
销售交易从事二级市场（IB等叫一级市场），主要业务是为买方提供服务，减少成本。没有流通的有效的二级市场，就不能奖优罚劣，这是经济结构中重要环节。人们质疑多的可能是交易行业中很小部分的prop trading，俗称把左袋转右袋。这些机构化炒股（包括其他产品），主观当然和散户一样为自己多赚，客观上更多的合法参与，二级市场就更流通（liquidity），更有效（efficiency），更健康，也有正面社会效益。
我的浅见，轻拍。