台湾有明白人啊:一个台湾人眼中的世界金融zt soccer882015-06-29 16:48:42

一个台湾人眼中的世界金融

介绍王孟源先生 　　
长於台南，清大学物理系毕业，哈佛大学物理硕士及博士，后转往金融界，历任巴黎银行研究主管，瑞士联合银行经理，瑞士信托经理，现已退休。业余兴趣在於研究经济，军事和历史。 　　
经本人同意后在本贴吧转载他的博客文章，他本人博客地址：http://newsblog.chinatimes.com/duduong

我在台南乡下长大，上的一直是公立学校，读的也只是当时的标准课本：内容不多，全凭死记。所以除了我自己喜欢的诗词古文和数学物理之外，其他的科目十分枯 燥无味，我只是纯为考试而读书，对历史的态度也是如此。尤其台湾的历史课本编写人水准极差，不但要为政治服务，即使是与当权政体无关的事，也是只写表面、 敷衍了事。一直到在清华的第二年，修了《中国历史》，教授提到了陈寅恪的关陇集团理论，用来解释武则天一生政治斗争的内幕，我才第一次看到，原来探索历史 幕后的真相可以这麼有趣：只要从深一层想，了解历史人物的环境和动机，他们所经历的事件就忽然活了，他们所作的选择也有了道理；而这些幕后的环境和动机又 常常在不同的时地重新出现，因此表面上无关的一群随机事件，其实会有脉络可循。这就和学习基础科学的经験很相似了：亦即研究得越深刻，理论的通用性就越 广。所以从大二开始，我对人类的历史，有了新的认知和兴趣；离开物理界、改做金融之后，更对团体与个人之间的互动有了较深的体験，从此不但可以学习历史学 家的观点，分辨出各种理论是否有价值，有时自己也可以形成新的见解。

美国在19世纪末期就已经超越英国，成为世界第一大经济体。不过美国那时大而不强，靠的是广大的领土和众多的人口（这和现在的中国类似，只不过中国的领土 不是刚刚杀了几十万原住民抢来的），真正在尖端工业技术上挑战英国的是另一个新兴工业国家：德国。西欧在18世纪工业革命后成为世界霸主，到20世纪初在 经济、科技、政治和军事上有着根深蒂固的全面压倒性优势。而孤悬大陆边缘的英国自14世纪开始的百年战争起就靠保持西欧的分裂来谋取最大利益，在19世纪 初的反拿破仑战争获胜后更骑在欧洲列强的背上而成为世界霸主。德国如果称霸西欧大陆，英国的世界霸权也将烟消云散，於是英国自1902年的英日同盟起（参 见前文《美国的东亜戦略史》），忽略了美国的崛起而专注於遏制德国（美国的现代霸权自1970年代起，开始依赖美元的石油定价权，所以沙丹.胡笙侵略科威 特、企图称霸中东，对美国的全球霸权有致命性的威胁；结果美国也是花了将近20年专注於用兵伊拉克，忽略了中国的崛起，重蹈英国的覆辙），其结果就是 1914年开始的一次大战。经过四年的严重战争耗损之后，西欧各国数败俱伤，对世界的支配性控制开始动摇；尤其是孤悬海外更远、有面对两大洋的地缘战略优 势的美国获益最大，隐隐成为世界霸主的储君。

【金融】【战略】美元的金融霸权（一） 作者王孟源
我在前几篇谈战略的文章里，好几次提到美元是现代美国霸权的基础，也是中共要打撃美国霸权的终极着力点。其实很多人都有这个印象，可是因为经济和金融专业 性很高，细节很复杂，因果关系往往出人意料，所以美国到底是如何利用其金融霸权在全球榨取不义之财，一般的解释常常似是而非，或者不尽详实。当然我对这些 成千上万的骗术也不可能完全了解，在这里只就我所看到那一小部分说一说。 　　在整个19世纪，国际金融所用的主要货币是英镑。到1890年代（这个时期的经济资料不太可靠，所以也有说是1910年代的），美国的国民生产毛额已 经超过了大英帝国的总和，但是在此后的50年，英镑仍然是金融界的第一货币。这固然是受英国政治外交力量的影响，也有市场的惰性关系，但是其主要的原因是 “网络效应”（Network Effect），也就是大家都用的东西自然特别方便，即使它并不是最好的。当初微软的视窗作业系统，就是靠这个效应吃下了整个个人电脑的市场。不过英国虽 然因英镑的地位而受益，特别是可以用很低的利率来融资，在大部分的时间里，它占的便宜是有限的，这是因为当时的世界以金本位为主，霸权国家也不能乱印钞 票。
经过两次世界大战，英国国势的衰颓再也掩盖不住了。在诺曼地登陆后，德国投降已经只是时间问题，於是美国召集了所有44个同盟国的代表，在1944年七月 於新罕普夏州的渡假胜地Bretton Woods的一家豪华旅馆里开了三个礼拜的会，会谈的主题就是战后的国际金融体制。参加会谈的国家虽多，其实真正的话题是英镑该如何为美元让位，所以实际 上是美国代表怀特（Harry Dexter White，四年后就被发现是苏联的间谍，随即很及时地“心脏病发”而死亡）和英国代表凯因斯（John Maynard Keynes，大名鼎鼎的20世纪最重要的经济学家）之间的角力，其他的国家只是在旁帮美国掠阵。当时英国的战时经济全靠美国接济，吃人的嘴软，拿人的手 短，凯因斯知道不可能再维持英镑的国际地位了，因此他无私地建议创立一个全新的国际储备货币，由全世界共管。美国当然回答：“Absolutely No”，从而否决了这个正确的方案。Bretton Woods的结果是美元成了国际储备货币，同时建立了世界银行（World Bank）和国际货币基金会（IMF，International Monetary Fund），前者由美国人当总裁，后者的总裁由欧洲人选，但是总部也设在华盛顿，两者距离美国财政部不到半英哩，基本上都是后者的附属机构，受美国财政部 长指挥。
在1950和1960年代，美元虽然是国际储备货币，但是Bretton Woods的规定是仍然依循金本位制度，一两黄金35美元，美国的联邦储备银行（Federal Reserve Bank）要多印钞票必须先买下额外的黄金，因此美国的金融霸权所占的便宜并不大。到1971年，尼克森觉得凭空印钞票实在是太方便了，所以片面撕毁了 Bretton Woods协定。其他西方强权抗议之后，尼克森在当年十二月签了新的Smithsonian协定，哄骗列强说印钞票到此为止，只把黄金价调整为38美元一 两。实际上联邦储备银行根本就没有关掉印钞机，到1972年，大家都知道被美国骗了，又拿他没办法，只好跟着也印钞票，於是1970年代就成了通货膨胀完 全失控的十年。
虽然大家一起印钞票，真正能从空气中挤出銭来的只有美国，这是因为只有美元才是国际储备货币，大家的外汇都必须是美元，也就是不论联邦储备银行怎麼拼命 印，其他的中央银行都必须照单全收，否则不但你的货币升值影响出口，对冲基金（Hedge Fund）可以借利率低的美元换成你的货币来炒你的地皮或股市（这叫做Carry Trade），泡沫爆炸以后烂摊子还是你的（日本就是这様被整垮的，所以中共不敢开放人民币自由兑换）。反过来，美国根本不收藏其他国家的货币，所以别的 央行跟着印钞票来买美元，这些钞票就只能留在国内，直接冲撃物价，结果就造成这个很奇怪的现象：美国拼命印钞票，通货膨胀却发生在别的国家，而且越是财务 体质弱的国家，受冲撃就越大。当然凯因斯作为一代大师，完全预见了这个问题，但是他低估了美国人的无耻程度，以为一纸协定可以把美国绑住，结果美国金融霸 权稳固之后，就片面丢弃了他原本承诺的义务，从此可以随意做銭。这些銭当然不是真正无中生有，而是从全世界其他国家榨出来的，套句台湾人爱用的话，就是美 国国库直通其他国家的国库，高兴抢銭就抢銭。
2008年金融危机之后，美国已经做了三轮的“量化寛松”（Quantitative Easing），实际上就是堂而皇之地大印美钞，到这个月底正式结束，总共印了五万亿美元，也就是抢了全世界五万亿美元；这数目比美国十几年战争浪费在阿 富汗和伊拉克的三万亿美元还要大得多。那为什麼要停呢？有两个原因：第一个是虽然通货膨胀主要由其他国家消受，美国自己还是会受到间接影响。经过六年抢了 全世界五万亿美元，美国的生产毛额年增率已经超出了3%，通货膨胀率虽然表面上还只有1%，但是它的反应是滞后於经济成长的；再印下去，通货膨胀率就有可 能冲过头了。第二个原因是人民币在旁虎视眈眈，如果欺人太甚，只怕各国的中央银行都开始把外汇改存人民币。毕竟当初条约是美国自己撕毁的，现在美元作为国 际储备货币纯粹是靠“网络效应”。

【金融】【战略】美元的金融霸权（二） 作者王孟源
美国向全球搜刮了五万亿美元，相当於每个美国人拿到了五十万台币的横财，为什麼要到六年之后的2014年九月，失业率才降到6%以下（详见 http://www.chinatimes.com/realtimenews/20141004001136-260410）呢？原因很简单，这些銭 既非真正入了联邦政府之手，也没有落到一般老百姓的口袋里，而是大部分被金融界，尤其是对冲基金，消化掉了。其实在量化寛松开始之前，当时的联邦储备银行 主席柏南克（Ben Bernanke）就已经预见了这个问题，还曾经公开地说要不是用直升机撒銭给普通百姓很不切实际，其实他寜可那様做。柏南克是学者从政，不像现今的一般 美国官僚是大企业和银行的代言人，所以经济一好转就被踢下台了。昨天传出他申请房贷被拒的消息，令人唏嘘。那些在2008年把美国经济搞垮的银行总裁们， 个个都拿了两三亿美元退休金才下台。柏南克的同僚们，大多退休后成了高盛的董事或高管，年入两三千万美元。这些人哪须要申请房贷？
Adair Turner，Baron Turner of Ecchinswell（英国男爵）是英国金融监管会（Financial Services Authority）的主席。他估计只有15%的金融交易对实体经济有帮助；其他85%都被金融界放进自己的腰包。当然他这话一说，英国国会就在2013 年把金融监管会撤销了。 　　所以昨天的另一消息：欧元区将於本月中开始量化寛松（详见如这篇中时的报导：http://www.chinatimes.com /newspapers/20141003000090-260203），就特别耐人寻味。美国的量化寛松到本月底结束，当然美欧如果同时刮羊毛会让羊儿 们受不了，但是美国不能再刮了也罢，为什麼会如此好心让欧元区来接手呢？原因就是我上面提及的，真正的获利人是银行和对冲基金，这些国际金主并不是民族企 业，而是同一小撮在纽约和欧洲都有豪宅的富豪。美国出面来刮銭也好，欧元区出面来刮銭也好，他们一様地赚；如果欧元区不接手量化寛松，他们必须退清 （Unwind）他们的Carry Trade，这不但没銭赚，是会有损失的。当然欧元区的民族企业也能在量化寛松里分到一小杯羹（即大约15%），而美国愿意让他们占这个便宜，是因为欧元 区的经济已经太衰弱了，美国的最大利益在於保持一个不强不弱的欧洲，不强所以美国可以控制他，不弱所以可以当美国的马前卒，这点我在前文《美国的欧洲代理 人板块重整》已经解释过了。
Carmen Segarra，前SEC（Securities and Exchange Commission，美国证卷交易监管局）的调查员，因拒绝对高盛放水而被开除。她把在高盛的会议偷偷录下音来。会里SEC的调查员们卑躬屈膝，乞求高 盛的主管原谅他们针对一个弊案问问题。这是因为不但高盛的人控制了国会和财政部，而且这些SEC的职员干了五六年之后，大多希望成为高盛的雇员，领取高 薪。
我在前文《从乌克兰看今日美俄的政略与战略》曾提到，美国的霸权已经不是为国家安全而服务，而是少数腐败势力寻求自身利益的载具，这股腐败势力就是那些国 际金主。进过股市的读者应该很熟悉所谓的国际热銭涌入涌出台湾，在这个过程中大刮羊毛。之所以彭淮南必须一年到头伤脑筋，减轻这些热銭对台湾真正的实业经 济所造成的伤害，就是因为有美国霸权为它们开路：你若是不让国际金主们的热銭自由出入，任意做多做空，就是自由民主的敌人。台湾算是美国对付中共的重要棋 子，美国希望保持台湾不强不弱、不统不独的状态；可是国际金主一旦搜刮起来，并没有节制。台湾之没有被完全弄垮，是历代中央银行和其他政府部门的技术官僚 小心掌舵的成果，别的国家就不一定如此幸运。
在1990年代初期，冷战刚刚结束，美国意气风发，不但自认天下无敌，还宣传自己的制度是人类的最高成就，全世界的様版，“历史的终点”（“The End of History”，美国政治学者Francis Fukuyama在1989年因此论文而一炮而红，后来在1992年出书）。开发中国家普遍接受所谓的华盛顿共识（Washington Consensus），也就是要对美国资本完全开放，任由国际金主掠夺经济利益。东欧诸国刚从苏联的霸权下解放出来，最是好骗，他们听任美国银行和公司低 价买下国有产业。可是国际金主对苦干实干这种赚得慢、风険又大的实业发展没有兴趣；把雇员遣散、剩下的资产转手卖掉，赚得又多又快。於是在1990年代越 听美国的建议，对国际资本越开放的，死得就越惨，经济萎缩得越快；而当时最听话，下场也最惨的莫过於俄国和匈牙利。俄国直到2003年，匈牙利在2010 年之后，才学乖了，宁可让美国媒体漫骂，也要对若干企业重新进行国有化。有趣的是，俄国主政的普丁和匈牙利的总理Viktor Orban，都是先当过好几年美国的忠狗，后来才完全了解美国人的邪恶，决心改采独立的经济政策。其后，即使在美国金融和媒体的打撃杯葛下，他们的国家仍 然走上了复兴的道路，两人都成为极受国人拥护的政治领袖。