双汇母公司上演宫斗戏，81岁万隆罢免长子“接班人”？ 棱镜2021-06-19 14:39:53
在全球最大猪肉加工企业万洲国际，匪夷所思的一幕发生在 2021 年 6 月 17 日收盘后。
没有征兆地，万洲国际宣布免去其执行董事、副总裁万洪建的职务，即时生效，理由是他近期对公司财物作出 " 不当的攻击行为 "，公司认为他 " 无法履行其作为董事的才能、审慎及勤勉行事的职责 "。
但万洪建不是普通管理层，而是万洲国际主席兼行政总裁万隆长子，此前负责公司国际贸易业务。81 岁的创始人和 52 岁的儿子、接班人之间发生了什么？
本是接班人的长子
2017 年，万洪建（左四）出席万洲国际与京东合作发布会 来源：万洲国际官网
如果没有这一次的意外，万洪建的接班计划正顺利进行。
公开资料显示，万洪建 1969 年出生，1990 年从河南广播电视大学毕业，从熟食车间工人做起；1993 年至 2010 年，他担任双汇发展集团外贸处副处长；2012 年及之后，曾担任双汇母公司罗特克斯副总经理、国际贸易部总监等职位。2016 年起，万洪建担任万洲国际副总裁，负责国际贸易业务。
2018 年 3 月，万洪建获委任为万洲国际执行董事，同年 8 月获委任为董事会副主席，这被认为是其接班的重要一步。
2019 年和 2020 年年报显示，万洪建年薪为 100 万美元，但个人不持有公司股份。截止 2020 年末，其父万隆持有公司 22.35% 股份。
终止万洪建的职位后，万洲国际执行董事仅有四位，分别是万隆（主席兼行政总裁）、郭丽军（常务副总裁兼首席财务官）、Dennis Pat Rick Organ（史密斯菲尔德食品公司总裁兼行政总裁）、马相杰（河南双汇投资发展股份有限公司总裁）。万隆次子万宏伟也在万洲国际任职，担任董事长助理，但并非董事会成员。
美国及进口业务承压
目前，万洲国际的主要业务不仅在中国和美国，还不断在欧洲通过收购扩大份额，旗下拥有包括生猪养殖、生鲜猪肉、猪肉制品、分销与销售在内的完整猪肉产业链。
这一产业链中，万洪建执掌的国际贸易业务，在这一轮猪价下行的周期中承受额外压力。
财报显示，2020 年，万洲国际收入为 255.89 亿美元，较上年上升 6.2%；经营利润 17.29 亿美元，同比下降 14.9%；公司拥有人应占利润（生物公允价值调整前）为 9.73 亿美元，同比减少 29.4%。
2021 年 3 月 30 日，万隆出席了万洲国际业绩报告会，期间分析师关注的一个重点话题就是海外业务。由于新冠疫情叠加非洲猪瘟，严重影响了公司生产经营，开工不足、投入大费用高，万洲国际美国业务同比大幅下降。
3 月时，国内猪肉价格尚在较高位，其管理层还乐观地表示，中国、美国之间猪肉价差较大，有利于进口，公司要挖掘更多销往中国的产品。除了公司内部贸易，万洲国际还在和全球贸易商合作，不断提升进口规模；他们对 2021 年全年的国际贸易规模、收益都寄予期望。但之后情况急转直下，国内猪肉价格连续下跌，进口猪肉优势大打折扣。从 3 月至今，全国猪肉批发价已从 39 元 / 公斤降至 23 元 / 公斤。
今年第一季度，万洲国际的猪肉业务经营利润下跌 70.3% 至 6,200 万美元。其中，中国市场经营利润下跌 19.4%，主要由于销售库存的利润下降。在美国，其经营利润下跌 93.4%，主要是因为原材料成本（包括谷物饲料及市场生猪）的涨幅大于猪肉价值。在欧洲，其经营利润下跌 87.8%，也主要由于谷物饲料成本上升，以及猪肉价值相对生猪价格有所下降。
81 岁的强人父亲
2019 年，万隆（右三）出席业绩发布会 来源：万洲国际官网
"（万隆和万洪建）父子关系一直有些紧张，可能业绩的压力加剧了矛盾。" 有知情人士对作者透露。
在肉制品行业四五十年里，万隆在多数时间都掌握着话语权。
上世纪 60 年代，万隆从部队复员到漯河肉联厂工作，这是双汇集团前身；80 年代，地方企业改制，万隆当选厂长，在生猪屠宰业务之外，开辟火腿肠生产线，订单蜂拥而至，公司发展进入快车道；90 年代，双汇已从资不抵债的地方小屠宰场，发展成全国最大的肉类加工基地。
1998 年，双汇实业在深圳上市；2000 年之后，双汇上市公司的年销售额超过 30 亿元。双汇集团层面，则逐步实现了 MBO（管理层收购）：2006 年，高盛和鼎晖通过公开招标方式，以 20.1 亿元的价格受让了漯河市国资委所持的双汇集团股权。之后通过一系列资本运作，以万隆为首的管理层借助 PE 的资金实力完成了杠杆收购。
不过，意气风发的双汇在 2011 年栽了跟头。当年 315，双汇被曝出 " 瘦肉精事件 "，品牌形象严重受损。随后，双汇在漯河召开大会，管理层致歉，但在现场的经销商及合作伙伴为了表示支持万隆，竟然喊出了 " 万总万岁！双汇万岁！" 口号，被消费者诟病。
之后，双汇加大投入，改善生产中的食品安全设施、流程，修复品牌。高光时刻很快来临，
2013 年，双汇宣布以 71 亿美元的价格，收购全球最大生猪和猪肉供应商史密斯菲尔德，创下彼时中美间最大规模的收购交易纪录。2014 年，包含了中美业务的万洲国际在香港上市。
尽管此前已经有迹象表明万洪建成为接班人，但 81 岁的万隆依旧活跃值管理第一线，包括会亲自出席年度业绩沟通会，但来自股东的支持力度似乎在变化。
作者注意到，在 6 月 1 日的万洲国际股东大会上，万洪建刚刚再次当选为执行董事，赞成票比例 91%。四位执行董事中，反而是万隆得票率最低，赞成票仅有 75.2%，有 24.78% 的投票股东反对万隆出任执行董事。另外两位执行董事的支持票均超过 92%。
上一次（2018 年）选举万隆为执行董事的投票中，赞成票还占 86.4%；再向前追溯，2015 年的同一投票中，万隆的支持票率高达 98.95%。
2021 年 6 月初的这次投票之后，万洲国际宣布回购股份，向公众股东提以每股 7.8 港元的价格，回购 19.17 亿股，涉及资金 149.5 亿港元；目的是优化公司资本架构、提高股份的每股盈利、降低集团资金成本。
如果双汇国际提出的回购计划全数完成，公众的持股量将由约 65.86% 降至约 60.76%，这依旧符合公司上市规则，同时更多的话语权将回归公司。