美联储鲍威尔加息狠话之后，市场会怎么走？如何把握交易方向？千亿股谈第八期 冰机灵2022-09-23 12:13:01

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昨天是异常重要的美联储利率决议，决议之后，市场真的是跌宕起伏，2点的时候无悬念宣布75个基点， 但之后市场先跌，然后很快直线拉涨，之后在鲍威尔的记者招待会时又瀑布式下跌。，

真的是跌宕起伏，可能很多新手伙伴看的是目瞪口呆，相当刺激。今天早上市场继续哀嚎，衡量投资者情绪的调查AAII （Americian Association of individual investors)  情绪调查中看熊观点达到了60.9%，历史上仅有3次超过这个数值，其中就包括2008年雷曼兄弟破产导致市场崩盘。

不言而喻，市场的这个走势已经很清晰地传递出了美联储的强硬鹰派语调。当然如果大家有一直follow我们的视频，应该知道，这不是什么新意，自从8月26号的jackson hole会议以来，鲍威尔已经表达得非常清楚，现在的主线是抗通胀，即便以衰退为代价也无妨，这一次会议他再次明确表明货币紧缩政策会更紧更长。具体说来就是，目前的联邦基金利率目标在3到3.25，但是美联储认为到2023年12月这个目标必须设定在4.5%和5%之间。并且预期这个利率会一直保持到2025年。收缩不仅不停，还步步紧逼，不是短期的阵痛，而是长期的煎熬。按照美国国家经济研究局的衡量指标和美联储对于GDP的预期，衰退不可避免。在7月底我们绿圈的千亿沙龙“动荡局势下普通人该如何投资？“中，来自懿德基金的CEO郭祺就早早嗅到了危机，反复建议大家要多现金，少负债，去杠杆。在两周前的我们请郭总分享他对通胀的深度分析中，他也旗帜鲜明地提出，衰退不可避免。我们再次请来郭总听听他最新的看法以及他应对当下市场的交易策略。

 

郭祺

 

这段时间以来，我们看到市场受美联储的政策影响变化是非常大的，这个时候交易应该怎么做呢？很多人喜欢用技术图形来看支撑位，压力位，看一些技术指标，比如说超买超卖指标，看上升趋势线等等等等，这些都是都是很重要的，但是对于市场的把握啊，我觉得更重要的一个参考点就是要去找市场的主线。在分析某个政策或者讲话的时候，要分析的是逻辑上是否发生了变化，通过这种变化我们去调整做多还是做空。比如说我们现在市场的逻辑主线是抗通胀，在这个主线下，市场恐慌情绪得以释放后就会有拉升的机会，然后市场看到因为加息而带来不断恶化的经济数据，又会可能引发下一轮的杀跌，到那个时候市场的主线就有可能会变成一个交易衰退的主线。总之啊，当技术图形与基本面方向一致时，这个时候把握是最大的；如果技术图形与基本面指向出现分歧，我们短线相信技术面，因为资金推动嘛，长期我们还是要相信对基本面的一个判断。第二个想提醒大家的是，对于信息的噪音，它存在一个边际效应递减。美联储官员发言的时候对市场的影响力就是一个边际效应递减的例子。比如说jackson hole上鲍威尔他的强烈鹰派言论一出，市场就出现一个恐慌性的暴跌，随后呢其他官员再纷纷出来放话让市场预期趋于一致的时候，市场不断的消化美联储官员的讲话，我们就看到市场跌不下去了就出现了一个边际效应递减的现象，影响就不再那么大了。那么看昨天这个美联储会议其实也有类似的情况，美联储会议的内容鲍威尔在答记者问上面的话，其实跟7月份来看，差别不是很大，包括加息75个基点，大致符合市场预期，但是呢，它有2/3的美联储官员认为到2023年末基准利率会落在4.5-5%之间，而美联储的降息是在2024年发生。过去的共识是2023年底的基准利率是4.25-4.5，2023年下半年就有可能发生降息，很明显昨天的点阵图比预期的情况更险恶一些。我其实认为这个差距并不是很大，而且美国的加息已经完成了70%了，不管你是4.25-到4.5还是4.5到5，其实这个差距并不是很大，但是如果美国的CPI尤其是核心CPI迟迟降不下来，现在的点阵图还是低估了FED潜在的加息力度。别忘了，鲍威尔曾经很明确的说过，点阵图不是预测利率的好工具。鲍威尔提到有一点新意是他提到了美国房地产市场他认为这个房地产市场一度过热，会有调整。按照鲍威尔的讲话来看，今年还要加息至少100个基点，如果是125个基点，则说明我们还有一次75个基点的加息还有一次50个基点的加息；我们面临的背景是缩表倍速前行；然后劳动力市场还是非常地短缺，需要它主动地压缩需求去匹配供给端的不足；房地产市场有调整的风险；所以我们面临衰退的风险是实实在在的。衰退的风险还有个现象我们可以从铜博士的走势上就可以看出来，昨天消息出来之前铜价还在3.5左右，加息出来之后一度打到3.4，跌幅超过2%。铜呢大跌其实也是对经济衰退的预期的一个提前反应，我认为铜可能还会进一步破位下行，我们要严密关注后面的经济数据会不会有进一步衰退的迹象，在衰退初期基础金属是不能碰的。

我们以前经常讲，重大消息它会有隔天的反应，看一下今天的市场，今天延续了昨天的跌势，昨天FED会议后多空双方都好好地消化了一下FED的精神，做出的选择是市场向下，QQQ也顺利的跌到了我之前也每天在讲的280的整数关口，今天也跌到了，这里也是非常重要的技术支撑位，今天纳斯达克领跌，跌幅再次超过1%，道琼斯也一度跌至30000的整数关口，S&P500也跌了0.5%，很多前期的强势庄股也是大幅下跌。整体看来市场气氛还是很低迷。FED的政策对经济、金融市场不利市场已经是有了共识，我认为后面我们更要关注市场的一个衰退迹象，所以经济数据，包括即将开启的第四季度财报将变得格外重要，尤其是全速缩表后，经济数据会不会出现更多的衰退苗头。美元呢，美元指数非常非常像是到了一个阶段性头部区域，今天美元在英国加息，日本出台利率干预政策的情况下一度是有一个挺较深的跌幅，但是微盘还是拉回来了，然后还是在高位振荡，美元指数基本持平。这一波8月中以来的走势其实和5月底至7月中的走势是极为相似的，无论是历时时长还是走的高度还有斜率都是极为类似，我认为美元已经到了一个阶段性的头部，非常有可能就在未来的2-3个交易日再做一个头部确认之后就会走弱了，我认为下个星期开始美元走弱的概率非常非常大，当然在加息周期中这只是一个技术性回调。黄金呢，在美元走弱的预期情况底下，我觉得看多黄金在未来3周左右的走势。今天黄金价格基本与昨日持平，黄金股略微下跌了一点，GDXJ跌幅1%，其实美联储会议后黄金没有破位昨天是小涨的，今天基本上持平，而且在大盘继续深跌探底的过程中它依然不破位，    其实说明近期是有资金在不断地介入。然后GDXJ呢，它前期低点也没破28是一个挺明显的强支撑，30是近期的一个阻力位。铜、石油今天价格变化不大，但是石油股、铜股票都有一个不小的下跌，后面的经济数据会对基础金属包括能源是有挺大的影响，市场的这个主线有可能从抗通胀变成一个衰退，如果进入一个衰退的主线的话，市场可能还会再下一个台阶吧，这个280的qqq的支撑它也只是的一个技术性反弹，中期往前看的话还会有再下一个台阶的力量。长期看的话，这些资源股，能源股继续破位的可能性还是挺大的，但是就短期来说，未来一两周，两三周来看的话，如果美元走出一个回调的走势，那么都会有一些短线的反弹吧，包括大盘，商品，贵金属和数字货币都可能会有一个阶段性的反弹行情。谢谢大家