在过去的二三十年里,美国一直是在靠几个逻辑在过日子。要提高利润——外包。要刺激经济——降息。在这些逻辑的影响下,整个亚洲地区的经济被刺激起来了。首先外包刺激的就是亚洲经济。降息呢?资本家拿到贷款,也是往亚洲投。再加上放开市场接受倾销,就形成了今天的景象。
现在的人已经不相信房价会跌了。影响房价的因素有很多,但是目前来讲,起作用的只有一个,那就是廉价的资本。其他因素都已经弱化到看都看不见了。那0利率把如今的房价推到今天这个高位。如果要再高,那就只能是负利率。
但是负利率是走不远的。因为负利率是一个笑话。想象一下,如果是负利率,那么我不关房价是多少,一个亿,十个亿,我只管买。买了以后,银行还要给我钱。这日子过得多舒服?当然有人就会说了,银行给你不会是负的。好,虽然理论上是这样。但实际上这就注定了负利率走不远。因为当银行贷款的利率远高于央行利率的话,那就一定会有人偷偷地把低成本的资金弄出来放到市场上去。如果你差一到两个百分点还行,差五个百分点,那一定控制不住。
负利率的另一个问题就是,央行变成了唯一最终借款人。是啊,我借给你钱,我还要给你钱。我有毛病啊?我当然是把钱花了或者藏了。所以一般的企业和个人这时候就不会再愿意房贷了。只有央行在放贷。那这样一来,商业银行就失去作用了。社会的资金配置绝对就要出问题了。所以这也是负利率走不远的一个重要原因。
好了,说了那么多,讲了个什么重点?那就是如今统治江湖的经济逻辑已经不可能存在下去。改变已经是迫在眉睫的关头了。
这是一个疯狂的结论。如果新的逻辑一旦行程,整个世界会发生天翻地覆般的变化。