总的来说，对于金融资本，流向无非是股市，债市，汇市，房市，you have to park your capital somewhere. 现在股市大跌，债市大跌，房市在利率飙升的情况下，下跌可期。美元强势，汇市单边涨，但是这种情况不可持续。 现在这种情况下，股市暴跌的可能性真的很大吗？
本轮下跌，一个很有意思的现象是ARKK，Nasdaq composite和NDX并没有破新低。
昨天有人说QQQ破了新低，其实QQQ和SPY由于有dividend payment，所以价格失真。正确的比较是以相应的指数比较。按assset risk来说，ARKK>RUT>Nasdaq composite>NDX>SPX>DJI，一般来讲assset risk越高，越早见顶见底，事实也是如此。
ARKK最早在2021年2月16日见顶@159.7，最早于2022年5月12日见底@35.1；六月低点@35.65，并未破五月的底。本轮低点@37.09，连六月的底都未破；
RUT（罗素2000)次早在2021年11月8日见顶@2458.86，次早于2022年6月16日见底@1641.47；本轮低点@1650.71并未破前低；
NDX(Nasdaq-100)其次于2021年11月22日见顶@16764.86，于2022年6月16日见底@11037.21；本轮低点@11038.94并未破前低；Perfect 双底。
SPX(SP500)再次于2022年1月4日见顶@4818.62，低点于2022年6月17日@3636.87；本轮低点@3610.4，破了前低。
DJI(Dow-30)最晚见顶，于2022年1月5日见顶@36952.65，低点于2022年6月17日@29653.29；本轮低点@28958.22，破了前低。
Risk asset较早见底的情况在2008-2009年出现过。
NDX(Nasdaq-100)于2008年11月21日见底@1018.86，2009年3月9日低点@1040.41；并未破前低；
SPX(SP500)于2008年11月21日低点@741.02，于2009年3月6日见底@666.79；破了前低 but finally bottom out。
美股最大的风险是美债现在没人买，TLT高点在179.7，这一轮低点在100.9，跌幅达43.85%，远高于垃圾债JNK（跌幅20.63%）。美债号称safe haven，其跌幅高于NDX(最大跌幅34.15%), RUT(最大跌幅32.87%), SPX(最大跌幅25.07%), DJI(最大跌幅21.63%)。美债的规模比美股大得多，是金融机构park capital的地方。美债如果崩盘，引起system collaps是非常有可能的，到时就是覆巢之下无完卵，一地鸡毛，大家都BBQ了。