华尔街引以为豪的strategic asset allocation是建立在bond和equity的risk parity上的,比如 80/20 portfolio就是allocating 80% of assets to stocks and 20% to fixed income. 一般年纪越大,risk tolerance越低,因此bond allolation越高,以牺牲回报来降低风险。但是今年如果这么做的话,performance会很难看。美国国债号称safe haven,这一次完全没有起到无风险资产的作用,比起cash都大大不如,更何况8%的inflation,即使持有cash,购买力也是也是日趋降低的。此次长时间股债双杀,历史上是很罕见的。比如2008年,国债表现是很好的,2022年,就芭比Q了。虽然美元指数强劲,这只能说明弱中还有弱中手,其他国家的国债更是弱鸡而已。比如英国的国债就快一泻千里了。江湖上人称当世三大世纪大泡泡,中国的房市,美国的股市,欧洲的债市,就看哪家先倒,看来是欧洲的债市要先倒为敬了。三大泡泡同时BBQ也是可能的哦。
现在大毛二毛的俄乌战争,潜在的台海危机,欧洲的能源危机,资金按道理都会跑到美国来。safe haven嘛。可是到目前为止,资金跑是跑到美国来了,但是仅仅满足于吃一点点利息差,根本没有进入债市。在美债的价格比2008年还要低的情况下,为什么大资金都不买美债呢?
历史上有比今年更惨的股债双杀吗?
钱去那儿了?