你看当年有关中航油事件的各种总结， 有很多机构强调陈久霖卖出看涨期权等于是拿有限收入赌无限风险， 这根本就是外行的无稽之谈。 世界上最大的期权卖出方都是地球上最大的金融机构， 你以为他们连这种有限收入无限风险的事情都搞不明白，还在等着你们来指手画脚瞎逼逼， 全世界最大的金融机构天天干的就是这种外行人看起来有限收入， 无限风险的买卖，但偏偏这些公司都是越做越大。 生活里面保险公司每天销售的也是一种期权， 从来没有机构评价保险公司做着有限收入， 无限风险的生意而应该关门， 想象一下今天花10000元买一份人生意外险， 明天购买者不幸挂掉，保险公司就需要赔比如1000万， 这是何等的冤大头买卖， 但保险公司怎么没有倒闭反而越做越大， 所以， 很多机构的评价都是外行在扯淡， 金融世界的核心是成本， 收益和概率，大部分时候成本和收益是确定的， 但让投资人究竟是上天堂还是下地狱的常常就是“概率”。
在Casion玩百家乐最容易输大钱的就是不相信连庄或者连闲的小概率事件，之前我有一个中国富翁朋友在casio 一个晚上输了2500多万纽币就是他不相信世界上存在小概率事件， 从连庄第四把开始压闲， 每一次输了加码， 起始5万纽币， 他从第四把开始连压9把闲，最后一把加码到了1280万纽币， 结果偏偏是十三连庄， 如果他第十三把再加倍押2560万纽币， 那个晚上总额就直接输5000万纽币， 当时场子里面都疯了， 我朋友谁也劝不住， 杀红了眼就是要继续加码， 后来同行的朋友急忙把她穿着睡衣的老婆喊过来， 他老婆说他再加码就要和他拼命， 我的富豪朋友才在第十三把收手，其实2500万纽币对他来说也不是输不起， 但确实超级郁闷，当天我朋友输到脸铁青， 几家人包机过来旅游新西兰， 结果是我请他们吃了一顿饭，第三天就打道回国。
奥克兰小小弹丸之地， 2007年之前外汇零售交易量占全世界比例超过20%， 但07年以后奥克兰外汇交易市场基本偃旗息鼓，苟延残喘， 这是因为2007年整个奥克兰市场都在大师们的鼓捣下做多美元/加币， 整个市场也不知道哪个神经搭错， 都不信邪的认为美元/加币绝对不可能跌到1:1平价以下，加拿大元怎么可能变得比美元还要值钱， 很多投资人从美元/加币小于1：1.1就不断买入美元/加币， 输大钱的都是选择一路加码， 结果那一年美元/加币就是跌到了平价以下， 从美元/加币跌到0.97开始， 奥克兰选择做多美元/加币的都是到了最困难的时候， 有些朋友选择离场， 有些选择追加保证金并继续加码， 我朋友是在0.93阵亡的，为了补仓， 他把价值200万纽币的地块低价出售， 但最后都是血本无归， 最后美元/加币短暂跌穿了0.90以后重新一路反弹到1.30。哪一波奥克兰外汇市场客户折进去的总资金不低于3亿美元，最大的一个大佬一个人输给市场7000万美元，我现在看到有的小朋友聊一些所谓百战百胜的交易策略， 我只能说祝他们好运， 他们的依据是历史和常识， 还是那句话， 常识在金融市场常常就是陷阱， 而历史就更好像是剧场中的“戏子”。
普通人眼中的不可能对于金融大鳄来说仅仅只是韭菜还不过多， 长得还不够大，普通人眼中的小概率就是引你入蛊的“致命诱惑”
现在假设时间倒流回2009年7月，全球折牛耳的高盛跑过来告诉你艾斯曼现在高盛愿意从你手里购买一个期权，期权的内容是假如未来三个月历史上从来没有发生过地震的新西兰基督城发生超过7级地震，如果出现这种情况艾斯曼你赔高盛1万， 这个期权定价1000元，也就是你只要愿意卖， 高盛就每一份出价1000元买，高盛还说只要艾斯曼你愿意卖， 高盛就直接买1万份， 先送你1000万期权金， 你是否会感觉高盛就是上帝派来的一个给你送钱的大傻， 新西兰基督城从有记录以来就没有发生过地震， 常识是基督城建筑在一块冲击平原之上， 怎么可能会发生地震而且还超过7级， 但结果在2009年9月4日， 基督城就发生了一次即便在整个新西兰都是百年一遇的7.1级地震， 他不知道高盛专家早就花了比如3000万在基督城地底下做了大量研究， 他们有100%的把握在3个月内基督城会发生超过7级的大地震。 然后高盛跑过来找你要执行期权， 每一份你支付给高盛1万刀， 总共1万份， 等于艾斯曼你需要赔给高盛1个亿， 而你手头只有出售期权给高盛赚的1000万， 你根本拿不出9000万赔给高盛， 高盛说这样， 我再来帮你一个忙， 艾斯曼你再卖高盛一个期权， 这次期权内容是假如基督城未来2年之内发生大于6级但不超过6.5级地震，并且死亡人数超过150人，如果出现这种情况艾斯曼你就算输， 高盛将执行期权， 如果不发生这样的情况， 你就白拿期权金， 期权定价还是1000元， 如果期权执行， 你每份还是付给高盛1万，因为你现在欠高盛1个亿， 所以高盛这次同意从你手里买10万份， 等于先给你1个亿， 你有了这一个亿就可以偿还给2009年9月4日地震你需要付给高盛的1个亿。
好， 你现在会怎么办，2009年9月4日， 基督城发生7.1级地震， 但结果是全世界目瞪口呆的零死亡， 基督城发生地震的概率本来就很低，而且基督城的整个建筑在9月4日的地震中可谓经受考验， 而新期权的内容是地震必须大于6级还不超过6.5级， 同时地震造成死亡人数要大于150人高盛才能行权， 这更是一个超级超级的小概率事件， 如果你艾斯曼选择拒绝高盛，你就直接破产，你选择同意卖给高盛这个期权可以立即偿还第一份期权欠高盛的1个亿， 你手里面还有第一次卖给高盛期权赚的1000万现金， 你说你会不会拒绝高盛从你手里购买10万份期权的建议。
当然最后的现实是2011年2月22日， 基督城发生6.3级地震， 最终确认共计185人罹难， 因此期权再次触发， 你艾斯曼需要支付高盛总额10亿的资金， 你可能认为这是“时也， 命也”， 你不知道这可能是高盛花了3亿美金的成本给你设的一个局。
当然， 这是一个假设， 但对于2004年的陈久霖来说， 他当时面临的情况和我上面假设你面临的情况其实非常类似， 都是看起来不可能栽跟头的游戏， 但实际上依然就是一个最完美的杀局。